@misc{Mikołajek-Gocejna_Magdalena_Racjonalni_2017,
 author={Mikołajek-Gocejna, Magdalena and Urbaś, Tomasz},
 identifier={DOI: 10.15611/pn.2017.481.03},
 year={2017},
 rights={Pewne prawa zastrzeżone na rzecz Autorów i Wydawcy},
 publisher={Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu},
 description={Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu = Research Papers of Wrocław University of Economics; 2017; Nr 481; s. 33-53},
 language={pol},
 abstract={Napływające na rynek informacje wpływają nie tylko na ceny bieżące, ale również na oczekiwane ceny w przyszłości, które są ustalane na rynku terminowym. Ceny na rynku terminowym niosą istotne informacje o oczekiwaniach inwestorów. Założenie neoklasycznej racjonalności inwestorów (metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych DCF w czasie ciągłym) prowadzi do wniosku, że testy hipotezy rynku efektywnego (EMH) opierające się tylko na danych z przeszłości i teraźniejszości mogą dawać błędne wyniki. Pominięcie oczekiwań inwestorów co do przyszłości utrudnia dostrzeżenie ewentualnego nowego trendu cen powstałego po dotarciu do inwestorów nowej informacji. Wyłączenie z testowania EMH oczekiwanych wartości zmiennych w przyszłości jest sprzeczne z zasadą racjonalności inwestora. Aby zmniejszyć ryzyko nieprawidłowego wyniku testów EMH, postuluje się włączenie do badań oczekiwanych przez inwestorów cen i zmiennych fundamentalnych w przyszłości},
 title={Racjonalni inwestorzy zamiast racjonalnych oczekiwań w hipotezie rynku efektywnego},
 type={artykuł},
 keywords={hipoteza rynku efektywnego, słaba średnia i silna wersji EMH, racjonalność uczestników rynku, homo oeconomicus, model wyceny DCF, effective market hypothesis, weak medium and strong EMH version, market participants rationality, DCF valuation model},
}