Advanced search ?

Object

Free cash flows and anomalous returns – the case of Poland
Download

Title: Free cash flows and anomalous returns – the case of Poland

Creator:

Mizerka, Jacek ; Czapiewski, Leszek ; Lizińska, Joanna

Description:

Argumenta Oeconomica, 2015, Nr 1 (34), s. 77-97

Abstrakt:

This study investigates the performance of the free cash flow portfolio in the period of 2001-2011 in Poland. Firstly, a portfolio of large firms with positive free cash flows, low free cash flow multiples, and low financial leverages was selected. Then it was compared to other firms listed on the Warsaw Stock Exchange. The results were observed in different time periods and exposed to different models. Both buy-and-hold (BHARs) and cumulative abnormal returns (CARs) were estimated. Mean and median buy-and-hold abnormal returns for the free cash flow portfolio were in most of the years much above the averages for other companies. This was also observed for the whole sample period. The difference between the free cash flow portfolio and other companies was significant in economic and statistical terms during market downturns. It may seem plausible that the free cash flow portfolio outperforms other companies, especially during bear markets. However, the free cash flow anomaly was not always robust to different models and statistical tests and dependable in all the years of the sample period. Negative medians for BHARs and the unfavorable comparison of mean CARs between the free and non-free cash flow portfolio were found. This makes the possibility of earning above-average risk adjusted returns on investing in the free-cash-flow portfolio questionable

Publisher:

Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Place of publication:

Wrocław

Date:

2015

Resource Type:

artykuł

Resource Identifier:

doi:10.15611/aoe.2015.1.03 ; oai:dbc.wroc.pl:29043

Language:

eng

Relation:

Argumenta Oeconomica, 2015, Nr 1 (34)

Rights:

Wszystkie prawa zastrzeżone (Copyright)

Access Rights:

Dla wszystkich w zakresie dozwolonego użytku

Location:

Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu

Group publication title:

Argumenta Oeconomica

Format:

application/pdf

Subject and keywords:

market anomaly free cash flows Warsaw Stock Exchange

Object collections:

Last modified:

May 26, 2022

In our library since:

Jul 31, 2015

Number of object content hits:

342

Number of object content views in PDF format

331

All available object's versions:

https://dbc.wroc.pl/publication/32342

Show description in RDF format:

RDF

Show description in OAI-PMH format:

OAI-PMH

Edition name Date
Free cash flows and anomalous returns – the case of Poland May 26, 2022

Similar

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Determinanty underpricingu w Polsce i na innych wybranych rynkach wschodzących

Lizińska, Joanna Czapiewski, Leszek

2015
artykuł
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Skuteczność zastosowania modelu rynkowego w analizie zdarzeń dla wybranych cech spółek na przykładzie giełdy NYSE w latach 1985-2008

Czapiewski, Leszek Lizińska, Joanna

2010
artykuł
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Firm-Specific Biases in the Capital Markets' Response : an Empirical Evidence for the NYSE and the LSE

Czapiewski, Leszek Lizińska, Joanna

2010
artykuł
Argumenta Oeconomica
Argumenta Oeconomica

A six-factor extension of the Fama-French asset pricing model – the case of the Polish stock market

Nagy, Bálint Zsolt Dezméri, Tünde

2022
artykuł
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Efektywność informacyjna Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie

Kowalke, Krzysztof

2014
artykuł
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Modele selskcji próby stóp dywidend spółek notowanych na giełdzie papierów wartościowych w Warszawie

Kowerski, Mieczysław

2012
artykuł
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Nowa formuła Respect Index.

Krzysztofek, Anna

2014
artykuł
Management Forum
Management Forum

Struktury piramidowe. Analiza spółek z GPW w Warszawie

Aluchna, Maria Kuszewski, Tomasz Zatoń, Tomasz

2017
artykuł
More
×

Citation

Citation style:

Contact details

Address

Wrocław University of Science and Technology (Coordinator)
Library of Wrocław University of Science and Technology
Wybrzeże Wyspiańskiego 27
50-370 Wrocław, Poland

Phone

(+48) 71-320-38-30
(+48) 71-320-47-50

E-Mail

bc@pwr.edu.pl

Visit us!

https://biblioteka.pwr.edu.pl/

This page uses 'cookies'. More information